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中金看海外：全球锂电龙头狭路相逢，谁主乾坤？曾 韬 赵宇辰 中金点睛在本文中，我们的研究思路紧扣四个主要矛盾：1）全球锂电市场空间展望与细分驱动力；2）全球锂电企业发展导向及各细分市场份额展望；3）拆解全球锂电龙头企业在动力及储能锂电领域的核心竞争力；4）分析其竞争能力在盈利能力上的反映。

图表： 全球主要动力电池龙头扩产规模较高资料来源：GGII，公司公告，第一电动，中金公司研究部▶ 盈利能力：CATL占优，海外企业短期压力犹存CATL稳定盈利，2019下半年经营性净收益率达12%，但动力电池并未给海外竞争对手短期内带来盈利能力的改善。松下持续亏损数季，放量但未增利；LG Chem产能投放加速带来持续盈利压力，且2019下半年受储能电站火灾事故的售后费用影响较大。三星侧重消费与储能后2018年及2019下半年盈利能力较2016-2017年有所改善，但不及CATL。

融360理财分析师刘银平认为，预计短期内互联网“宝宝”或将在3.8%-4%之间波动。从7月份前两周来看，银行理财收益率均降至4.8%以下，预计整个7月份收益率都会进一步下滑，“五连跌”的概率很大。“宝宝”收益率短期内或难以飙升具体到每一统计周的互联网“宝宝”收益率情况来看，据融360监测数据显示，6月1日-6月7日，74只互联网“宝宝”产品的平均七日年化收益率为4.03%；6月8日-6月14日，74只互联网“宝宝”产品的平均七日年化收益率为3.94%，较前一周下降了0.09个百分点。值得一提的是，这是今年第二次跌破4%。对此，有分析认为，这与央行在公开市场加大净投放有关，目前市场利率整体还是比较平稳。

从往年情况来看，一季度由于年底抢发、春节等因素，发行量通常较小。随着监管的逐步落地，银行出表需求进一步增强，信贷ABS发行量预计会进一步提升。从近期产品注册情况来看，银行对ABS的态度也相对积极。企业ABS发行量整体降幅相对较小，在实体融资环境未根本改善的情况下，企业ABS仍然是企业融资的重要渠道。

在过往的许多临床案例中，约89%的晚期非小细胞肺癌患者都会发生远端转移。所以，能够阻止或延缓肿瘤的进展，不论对于治疗，还是延长病人的生存期都体现出了它的重要价值。今年2月份，美国食品药品监督管理局（FDA）批准了阿斯利康的PD-L1新药Imfinzi（durvalumab），用于治疗无法切除的经含铂化疗及放疗后未出现进展的第三期非小细胞肺癌（NSCLC）患者。

一审法院引用的刑法条文如下：第一百三十三条 [交通肇事罪]违反交通运输管理法规，因而发生重大事故，致人重伤、死亡或者使公私财产遭受重大损失的，处三年以下有期徒刑或者拘役；交通运输肇事后逃逸或者有其他特别恶劣情节的，处三年以上七年以下有期徒刑；因逃逸致人死亡的，处七年以上有期徒刑。